Sytuacja na rynku walut – poniedziałkowy start tygodnia
Dzisiejsza sytuacja na rynku walut pokazuje ostrożny początek tygodnia. Gospodarka Japonii wyraźnie hamuje, dane z Chin potwierdzają spowolnienie, a inwestorzy z coraz większą rezerwą podchodzą do szans na grudniową obniżkę stóp procentowych przez Fed. Złoty w poniedziałkowy poranek lekko się osłabia wobec euro i dolara, co wpisuje się w globalny tryb „risk-off”.
Makro ostatnich 24 godzin – Japonia i Chiny podkreślają ryzyka
Japonia: pierwszy spadek PKB od sześciu kwartałów
W trzecim kwartale PKB Japonii skurczył się o 1,8% w ujęciu annualizowanym, po wcześniejszym wzroście o 2,2% w drugim kwartale. To pierwszy spadek od sześciu kwartałów i wyraźny sygnał, że jedna z największych gospodarek świata zaczyna odczuwać skutki słabszego popytu zewnętrznego oraz napięć handlowych.
Najbardziej ucierpiał eksport, obciążony amerykańskimi taryfami wprowadzonymi wcześniej w 2025 roku. Wolniej rośnie również konsumpcja prywatna oraz inwestycje w środki trwałe. Dla rynków walutowych oznacza to, że sytuacja na rynku walut w Azji może w kolejnych tygodniach pozostać niestabilna – szczególnie w kontekście jena i walut powiązanych z handlem globalnym.
Chiny: słabsze momentum gospodarcze
Z październikowych danych z Chin wynika, że produkcja przemysłowa wzrosła o 4,9% r/r, a sprzedaż detaliczna o 2,9% r/r – to jedne z najsłabszych odczytów w ostatnich kwartałach. Dodatkowo inwestycje w środki trwałe spadły o 1,7% w ujęciu rocznym, co sugeruje ostrożność przedsiębiorstw wobec przyszłości.
Dla globalnych inwestorów jest to kolejny sygnał, że gospodarka światowa wchodzi w końcówkę roku w trybie spowolnienia. Przekłada się to na mniejszy apetyt na ryzyko i wpływa na sytuację na rynku walut, gdzie mocniejsze stają się waluty uznawane za względnie bezpieczne.
Fed: malejące szanse na grudniowe cięcie
Na rynkach stopy procentowej w USA wyraźnie widać zmianę oczekiwań. Prawdopodobieństwo grudniowej obniżki stóp przez Fed spadło do ok. 45%, podczas gdy jeszcze miesiąc temu rynek niemal pewny był cięcia o 25 punktów bazowych. Fed sygnalizuje, że inflacja – choć niższa niż rok temu – nadal pozostaje powyżej celu, a gospodarka jest na tyle odporna, że pośpiech z dalszym luzowaniem nie jest konieczny.
Dla dolara to wsparcie, dla walut rynków wschodzących – w tym złotego – czynnik ograniczający pole do umocnienia. W efekcie rynek walutowy wchodzi w tydzień z lekkim wzmocnieniem USD i ostrożnym podejściem do walut CEE.
Rynki globalne – ostrożne risk-off
Azja
Indeksy w Azji rozpoczęły tydzień spadkami. Japoński Nikkei reaguje na słabsze dane o PKB, a chińskie indeksy giełdowe dyskontują perspektywę niższego tempa wzrostu. Dla wielu inwestorów sygnał z Azji jest jasny: ryzyko globalnego spowolnienia rośnie, co naturalnie odbija się na przepływach kapitału i sytuacji na rynku walut.
USA
Na Wall Street poprzedni tydzień zakończył się mieszanie. S&P 500 i Nasdaq zakończyły sesję blisko poziomów odniesienia, podczas gdy Dow Jones lekko spadł. Sektor technologiczny po wcześniejszej korekcie odrobił część strat, a rynek przygotowuje się na środowe wyniki Nvidii, które mogą nadać ton całemu segmentowi AI i technologii na resztę listopada.
Zmienność i surowce
- Indeks zmienności VIX utrzymuje się w okolicach 20 punktów – to poziom wskazujący na umiarkowaną, ale zauważalną nerwowość na rynku akcji.
- Złoto utrzymuje się w rejonie 4060–4070 USD za uncję, lekko korygując wcześniejsze wzrosty w reakcji na mocniejszego dolara.
- Ropa WTI spada w okolice 59 USD za baryłkę, m.in. z powodu obaw o nadpodaż i sygnałów słabszego popytu.
To tło sprawia, że globalna sytuacja na rynku walut sprzyja lekkiej przewadze dolara i ostrożnemu podejściu do walut rynków wschodzących.
Waluty (na godz. 8:00 czasu polskiego)
Rano złoty pozostaje nieco słabszy wobec głównych walut, ale bez gwałtownych ruchów:
- EUR/USD: ok. 1,160 (-0,2%)
- EUR/PLN: ok. 4,23 (+0,1%)
- USD/PLN: ok. 3,64 (+0,2%)
- GBP/PLN: ok. 4,78–4,80
- CHF/PLN: ok. 4,57–4,59
Takie poziomy dobrze oddają obecny układ: umiarkowane osłabienie złotego, mocniejszy dolar i stabilne euro. Aktualne dane kursowe można na bieżąco sprawdzać na naszej stronie Trejdoo – to dobre uzupełnienie analizy rynkowej i sposób na szybkie porównanie poziomów rynkowych. Oficjalne średnie kursy walut są publikowane również na stronie Narodowego Banku Polskiego
Perspektywy na dzień – kalendarz i potencjalne impulsy
Poniedziałek nie należy do najbardziej zapracowanych dni w kalendarzu makro, ale kilka punktów warto odnotować:
- w USA poznamy Empire State Manufacturing Index, który pokaże, w jakiej kondycji jest przemysł w regionie Nowego Jorku,
- z Kanady napłyną dane o inflacji CPI, ważne dla inwestorów śledzących pary z CAD,
- rynki już teraz przygotowują się na środę 19 listopada, kiedy pojawi się:
- finalny odczyt inflacji CPI w strefie euro,
- protokół z październikowego posiedzenia Fed,
- wyniki Nvidii po zamknięciu sesji w USA.
W piątek 21 listopada publikowane będą z kolei wstępne odczyty PMI dla głównych gospodarek, które pokażą, z jakiego punktu światowa gospodarka wchodzi w końcówkę roku. Dla uczestników rynku oznacza to, że rynek walutowy może być spokojniejszy na starcie tygodnia, ale zdecydowanie bardziej nerwowy w jego środkowej części.
Praktyczne obserwacje dla rynku walutowego
- Podwyższona zmienność wokół środowych danych (FOMC, inflacja w strefie euro, wyniki spółek technologicznych) sprawia, że rynki mogą reagować mocniej niż zwykle na publikacje makro i newsy z banków centralnych.
- Umiarkowane osłabienie złotego na początku tygodnia jest typowe dla okresów risk-off oraz przed ważnymi wydarzeniami – część uczestników rynku woli wcześniej ograniczyć ekspozycję.
- Wahania na parach EUR/USD i USD/PLN mogą się nasilić w środę i piątek, co często skłania część firm oraz inwestorów instytucjonalnych do rozłożenia większych transakcji walutowych w czasie.
Podsumowanie
Poniedziałek 17 listopada przynosi ostrożne otwarcie tygodnia. Japonia notuje pierwszy spadek PKB od sześciu kwartałów, dane z Chin potwierdzają schłodzenie koniunktury, a rynek stopniowo obniża oczekiwania na grudniową obniżkę stóp przez Fed. Złoty lekko traci wobec głównych walut, a inwestorzy ustawiają się pod środowe publikacje, które mogą istotnie zmienić sytuację na rynku walut w kolejnych dniach.
Trejdoo — Twój partner w przelewach zagranicznych i walutach. Sprawdź najnowszą ofertę z rabatem 50%!
Niniejszy materiał przygotowany przez Igoria Trade S.A. ma wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny i nie stanowi oferty, rekomendacji ani porady inwestycyjnej. Dane pochodzą z uznawanych za wiarygodne źródeł, lecz Igoria Trade S.A. nie gwarantuje ich pełnej dokładności. Interpretacja wykresów oraz komentarze odzwierciedlają subiektywną ocenę autorów. Użytkownik powinien przeprowadzić własną analizę przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Igoria Trade S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki działań opartych na zawartych tu informacjach. Wykorzystywanie lub publikowanie całości lub części niniejszego materiału bez pisemnej zgody Igoria Trade S.A. jest zabronione.